中国股市的熔断机制是一个失败的尝试吗？

是的。
 
可能有人听说过古代票号应付挤兑的情况。
以前的有钱人会把钱存在票号，一旦听说有什么风吹草动，比如票号要换老板啦，哪儿巨亏啦，后台要倒了之类的，就会有人觉得不放心，要去票号取钱。如果同时取钱的人多了，票号的现金又不够，就会形成挤兑。
挤兑对票号是个很严重的事故，票号本来资产雄厚，可能这个有个一排房子、那边有一堆产业，慢慢的处置这些产业来还款肯定没问题。但是要短期内掏出一大笔现金就很困难，如果一定要掏，就必须把房子车子产业什么的都快速打折处理掉，损失很非常大，甚至本来赚钱的买卖也会变成赔钱。
所以挤兑是票号一定要避免的事情，在挤兑可能发生、或者已经出现苗头的时候，就要特别注意把这个苗头掐掉。
具体怎么掐呢，千万不能说“我的现金不够了，请你们回去先休息十五分钟，过会儿再来取。”更不能说“我的现金已经付完了，今天咱们休息，明天请早。”这就完蛋了。一旦人们意识到票号的资金很紧张、自己的钱可能取不出来的时候，就会更加恐慌，会更加拼命的去取钱，造成更严重的挤兑。
正确的处理方式是，在柜台后面高高的码一摞现金（在古代应该是银子），越多越好。随来随取，要取多少取多少，取之不尽用之不竭。取完钱之后大家回去一说，XX票号的银子一大堆，看来是没问题，剩下的人就不去取钱了，挤兑才会自然平息。
 
票号挤兑是很原始但也很典型的例子：在金融市场上，中止交易不但不能拯救市场，反而可能加速信心崩溃。恢复信心才能拯救市场。
 
回到股市和熔断上来。
熔断就是中止交易，中止交易的后果是，让更多的人意识到自己的钱可能要套在股市了，于是引发更严重的卖出趋势，进一步触发熔断。在市场有信心、形势看好的时候，熔断机制是股市刹车，但是在市场信心疲软、形势看跌的时候，熔断机制很容易变成一个自我循环的挤兑加速器。特别是熔断的触发线又定的这么低，很容易就达到了。
 
熔断机制可以用，但是熔断线应该不适合定这么低，监管机构也应该争取熔断之后再做一点什么来恢复市场信心，而不是让市场惨绿的停在那儿。否则市场第二天肯定还是非常难看，甚至更难看。